El ministro de Hacienda, Germán Ávila, mostró su descontento con la decisión de la mayoría de la junta de subir nuevamente la tasa de interés y prefirió dar una rueda de prensa aparte, mientras que el gerente del banco central, Leonardo Villar, presentó el nuevo dato oficial. ¿Qué pasó en la junta?
Por: Laura Lucía Becerra Elejalde
La reunión de la junta directiva del Banco de la República de este martes 31 de marzo terminó con un ambiente tenso. Mientras el mercado esperaba que la junta incrementara nuevamente su tasa de interés de referencia, la discusión en la reunión escaló.
Según informó Bloomberg, el ministro Ávila “abandonó abruptamente” la reunión de la junta del Banco de la República el martes. Contra todo protocolo formal, en el que tradicionalmente el gerente y el ministro presentan las conclusiones de la junta y leen el boletín oficial, el ministro Ávila prefirió dar declaraciones aparte desde el Ministerio de Hacienda y, en un suceso sin precedentes, anticipó la decisión que la junta tomó por mayorías.
“Sustentamos la inconveniencia de una propuesta presentada por cuatro miembros de la junta de elevar de manera desproporcionada la tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos después de haber realizado un incremento en enero de esa misma magnitud”, dijo el ministro.
En la primera reunión del año, la junta dio un giro drástico en la política monetaria y aumentó en 100 puntos básicos (un punto porcentual) la tasa de interés a 10,25 por ciento, en una votación dividida: cuatro codirectores votaron a favor de este incremento, dos se inclinaron por una reducción de 50 puntos básicos y uno votó por mantener la tasa inalterada. Ávila calificó la decisión como “irresponsable con la realidad que vive la economía del país”.
¿Qué dice el Banco de la República?
Tras el atípico desenlace de la reunión de la junta directiva de marzo, el gerente del Banco, Leonardo Villar, comunicó en la rueda de prensa oficial del banco que, “aunque sabía que la información se había filtrado”, la junta del Emisor había decidido por mayoría incrementar la tasa de interés en 100 puntos básicos, al 11,25 por ciento. Villar confirmó que cuatro codirectores votaron a favor de ese incremento, dos por una reducción de 50 puntos básicos y otro por mantenerla inalterada.
El gerente explicó que entre los elementos que tuvo en cuenta la junta está el hecho de que la inflación total en enero y febrero se situó en 5,4 por ciento y 5,3 por ciento respectivamente, por encima del nivel observado al cierre de 2025 (5,1 por ciento).
También mencionó que las expectativas de inflación total del mercado continúan elevadas y las presiones por cuenta de la guerra en Irán, lo cual tendrá implicaciones sobre el crecimiento y la estabilidad de la economía mundial. En el caso colombiano, explicó, habrá un efecto mixto en el que, por un lado, las cifras comerciales podrían mejorar gracias al aumento de los precios del petróleo, pero por otra parte se encarecerían bienes básicos como gas y fertilizantes que el país requiere importar en montos significativos. Todo esto, aclaró Villar, podría acentuar las presiones inflacionarias para el presente año.
“La decisión adoptada por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva está encaminada a que la inflación retome una senda decreciente. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible”, dijo el gerente.
Villar también se refirió a las declaraciones del ministro, en las que aseguró que “los cuatro miembros que están tomando la decisión de subir la tasa de interés están tomando decisiones basados en intereses particulares” y defendió la independencia tanto del banco como de los integrantes de la junta.
“Debo decir, rotundamente, que eso no es así. La junta directiva, y todos sus miembros diferentes al ministro, actúan por sus convicciones, por lo que creen que es mejor para la sociedad en su conjunto y siguiendo un mandato constitucional que es muy claro que es mantener el poder adquisitivo de la moneda colombiana”, dijo Villar.
El gerente del banco central recordó que existe un mandato explícito constitucional que asumen todos los miembros de la junta “con la única excepción que es el ministro de Hacienda, que claramente sí tiene un jefe, pues le reporta al presidente de la República y actúa como su representante en la junta”, dijo Villar, quien añadió: “Los demás miembros actuamos de cara al país, por el bienestar y el cumplimiento de un mandato constitucional”.
El pulso dentro de la junta del Banco de la República
La junta directiva del banco central colombiano está conformada por siete miembros: el ministro de Hacienda y Crédito Público, el gerente general y cinco miembros de dedicación exclusiva o codirectores. Según indica el banco, “los miembros de la junta directiva representan exclusivamente el interés general de la Nación”, conforme a los estatutos y las normas constitucionales que rigen al Emisor.
El presidente Gustavo Petro ha arremetido en varias ocasiones contra la junta directiva del Banco de la República y ha intentado presionar al Emisor para que rebaje las tasas de interés para así impulsar el crecimiento de la economía. Sin embargo, el banco central ha mantenido su independencia a pesar de tener una junta dividida y en el último año ha mantenido su postura.
Si se analizan las votaciones de la junta del Emisor, se podría decir que al interior hay dos posturas, que en el último año han resultado en una votación cuatro votos contra tres, aunque en las reuniones de este año uno de los codirectores del segundo grupo se ha distanciado de la postura del Gobierno. El primer grupo lo conforman el gerente del banco, Leonardo Villar y los codirectores Bibiana Taboada, Mauricio Villamizar y Olga Lucía Acosta. El segundo, el ministro de Hacienda Germán Ávila y los codirectores Laura Moisá y César Giraldo.
Tanto Moisá como Giraldo fueron designados por el presidente Petro en enero de 2025 para integrar la junta del Emisor. Petro también designó a Acosta como codirectora en diciembre de 2022, pero en más de una ocasión el mandatario ha expresado su descontento por la posición de Acosta.
Una ruptura institucional
El ministro Ávila aseguró en su rueda de prensa que su decisión de retirarse de la junta no era un simple descontento, sino que estaba diciéndole al país que “el Gobierno no va a cohonestar con las decisiones que se están tomando en la junta directiva por parte de cuatro miembros” y que, según Ávila, ponen en riesgo la economía del país.
El presidente Gustavo Petro reafirmó la postura de Ávila: “El Gobierno se retira de la junta. No somos participes de una posición de oposición suicida”, dijo el mandatario en sus redes sociales y acusó al banco de tener una actitud de “matar” a la economía colombiana.
El mandatario también acusó al banco de tener “una posición política de oposición” y aseguró que la mayoría de la junta directiva del Banco de la República “solo busca aumentar las ganancias de los dueños de la deuda pública, que son los mismos banqueros”.
Frente a esa ruptura entre el Gobierno y el banco, el gerente del Banco de la República comentó que, si bien en la junta de este martes la decisión se tomó con la participación del ministro en la junta, hacia futuro espera que el ministro y el Gobierno reconsideren la decisión de no asistir a la junta. “Espero que lo que está establecido en la ley y en la misma Constitución, donde el Ministerio participa de la junta, se mantenga y por lo tanto podamos contar con las ideas y los intercambios que siempre han sido provechosos del ministro de Hacienda”, dijo Villar.
Pero el ambiente alrededor del Emisor se mantiene tenso. Otras voces del Gobierno enfilaron sus mensajes en contra del banco. El ministro de Educación, Daniel Rojas, aseguró que los codirectores del banco tienen intereses políticos y que la independencia de la junta “es el carretazo más grande que se ha echado en este país y por fin nos estamos dando cuenta”.
El ministro del Interior, Armando Benedetti, también uso sus redes sociales para cuestionar al banco central y lo acusó de solo proteger los intereses de los más acaudalados.
La independencia del BanRepública, en juego
Algunas voces del mercado mostraron su incredulidad, y también preocupación por este divorcio. El presidente del centro de estudios económicos Anif, Jose Ignacio López, comentó que es muy grave que el ministro de Hacienda no respete y reconozca la institucionalidad del Banco de la Republica. “Más allá de diferencias en criterios, las instituciones se respetan. Ojalá recapacite”, indicó.
Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria cuestionó que el Gobierno esté pidiendo respeto a las decisiones de juntas directivas en las que tiene mayoría de votos, como la de Ecopetrol, pero que por el contrario “se salgan de las reuniones” en la junta del Banco de la República, donde no coincide con la posición de la mayoría.
El equipo de investigaciones económicas y análisis de mercados del Banco de Bogotá comentó que la retirada del ministro de la junta es un evento sin precedentes que abre dudas sobre el futuro de las tasas del país y “afecta la institucionalidad del Emisor”. Para los analistas de esta entidad, que esperan que las tasas alcancen un nivel de 12 por ciento este año, el activo más importante del Banco de la República, su credibilidad, está en juego.
